新能源車過(guò)去兩年的高光，逐漸暗淡，似乎寒意正傳遞給每個(gè)汽車人。
特斯拉
成為行業(yè)天花板、又不斷突破天花板的特斯拉，股價(jià)從最高點(diǎn)起已經(jīng)跌了55%。和所有美股科技公司一樣，股價(jià)的上漲、下跌，都離不開(kāi)美聯(lián)儲(chǔ)的放水、縮表、加息。而貨幣政策因素之外，倒也有特斯拉自己的原因。
交付量自2020年以來(lái)，首次出現(xiàn)季度環(huán)比下滑。7月份，特斯拉二季度生產(chǎn)報(bào)告顯示，全球生產(chǎn)了25.8萬(wàn)輛車，同比增長(zhǎng)25%，但環(huán)比下滑15%；交付了25.4萬(wàn)輛車，同比增長(zhǎng)26.5%，環(huán)比下滑18%。
盡管在季報(bào)公布之前，市場(chǎng)便有分析師把交付量，從之前預(yù)期高高的31萬(wàn)下調(diào)到了27萬(wàn)，但很遺憾，還是miss、不及預(yù)期。以至于分析師都沒(méi)辦法說(shuō)出那句“正如我們所預(yù)料”來(lái)路演。
不及預(yù)期倒也頗屬無(wú)奈，供需兩看：
供給方面，新工廠要爬坡，正如6月份馬斯克接受采訪時(shí)說(shuō)“柏林和奧斯汀的工廠現(xiàn)在都是巨大的金錢熔爐，它們發(fā)出巨大的轟鳴聲，那是金錢在燃燒的聲音?！蓖瑫r(shí)，疫情也造成了供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定。
需求方面，有傳聞?wù)f上海工廠因需求不及預(yù)期要減產(chǎn)，但很快被公司辟謠為不實(shí)。但新能源車補(bǔ)貼退出，倒是真真發(fā)生的。而單踏板模式帶來(lái)的一些風(fēng)險(xiǎn)，也正被一些消費(fèi)者重新評(píng)估。但特斯拉的品牌，依然是號(hào)召力。尤其當(dāng)馬斯克成為全球最大社交平臺(tái)推特的大老板之后更如此。
馬斯克在推特上的滔滔不絕，擴(kuò)大了個(gè)人魅力的輻射圈，但也正讓特斯拉的投資人出現(xiàn)擔(dān)憂：
特斯拉股份賣賣賣、推特內(nèi)部改改改，時(shí)間管理大師的精力真的夠嗎？
電動(dòng)車特斯拉Tesla、社交平臺(tái)推特Twitter、腦機(jī)接口Neuralink、星鏈Starlink、人形機(jī)器人Optimus、太陽(yáng)能SolarCity、太空SpaceX、隧道BoringCompany、雜貨店（手機(jī)、狗狗幣、火焰槍）等。
妥妥一出“九子奪嫡”，而歷史也告訴我們，這樣子朝綱是會(huì)亂滴。尤其這新能源車，自己的戰(zhàn)爭(zhēng)還沒(méi)結(jié)束呢?；疖嚺艿每?，全靠車頭帶。業(yè)務(wù)要發(fā)展，馬斯克得愛(ài)。
但要是以為特斯拉很慘了，那倒也不是。
新勢(shì)力
美有特斯拉，中有新勢(shì)力。理想、蔚來(lái)、小鵬，作為新勢(shì)力代表，還是在美股和特斯拉一同“享過(guò)樂(lè)”的。但如今也一同“患難”中。
三大公司股價(jià)是最顯著反饋。雖然小鵬汽車股價(jià)最近幾乎翻倍，但依然只是最高點(diǎn)的20%。蔚來(lái)也差不多是最高點(diǎn)的20%，而理想因?yàn)橹皾q幅小，所以回撤也小，是最高點(diǎn)的50%。
橫亙?cè)谛聞?shì)力面前的最大壓力，依然是銷量、毛利率、虧損。
小鵬在調(diào)整。36Kr一篇報(bào)道稱，小鵬汽車在10月份左右多次召開(kāi)管理層會(huì)議，對(duì)公司運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)品策略等問(wèn)題反思。甚至傳言，在內(nèi)部大會(huì)上，創(chuàng)始人何小鵬一度哽咽[1]。而觸發(fā)點(diǎn)，則和G9有關(guān)。配置等因素不及消費(fèi)者預(yù)期，引起不滿。產(chǎn)品力失誤，對(duì)于單品爆款策略而言，非常嚴(yán)重。
而8月、9月的交付量，也依然沒(méi)有超過(guò)1萬(wàn)，并且出現(xiàn)環(huán)比下降。10月銷量環(huán)比又減少了40%。2022年接近尾聲，但銷量KPI要完成，也幾乎不現(xiàn)實(shí)了。
銷量不夠，那么盈利，也就很難實(shí)現(xiàn)了。再加上自動(dòng)駕駛估值縮水、產(chǎn)品力溢價(jià)弱，執(zhí)著于自動(dòng)駕駛研發(fā)也讓小鵬汽車壓力加大。每賣一輛車虧6.8萬(wàn)元，小鵬2022年前三季度凈虧損67億元。
這個(gè)數(shù)字，能讓理想汽車在第二季度虧十次。
2022年第二季度，理想凈虧損6.4億元，數(shù)字不多，毛利率也在22%左右，新勢(shì)力中相對(duì)不錯(cuò)。因此，理想創(chuàng)始人李想也在微博上稱，L9、L8兩款產(chǎn)品同時(shí)交付的時(shí)刻，也是該和連續(xù)七年的虧損經(jīng)營(yíng)說(shuō)再見(jiàn)了。
有“五百萬(wàn)內(nèi)最好SUV”豪言在前，這個(gè)虧損結(jié)束的目標(biāo)，似乎也顯得平實(shí)不少。而要脫離虧損，除了控制成本之外，目前的1萬(wàn)銷量，可能要翻倍才更有保障。但考慮到8月份銷量還驟減、ONE還鬧出了點(diǎn)風(fēng)波等等因素，要盈利，產(chǎn)品力依然是考驗(yàn)。
對(duì)于盈利，蔚來(lái)也提出了目標(biāo)。
走高端路線、重視用戶服務(wù)的蔚來(lái)，車賣的數(shù)量在增加，但單季度虧損也增加了，今年第三季度一個(gè)季度就虧了41億元。對(duì)于各種壓力，蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌在“不忘初心、砥礪前行”的內(nèi)部講話上稱，“沒(méi)資格觀望，更不會(huì)收縮”。堅(jiān)持研發(fā)、堅(jiān)持進(jìn)入更多國(guó)家市場(chǎng)。
蔚來(lái)也表示計(jì)劃自己做電池、芯片，希望在2024年實(shí)現(xiàn)盈利。確實(shí)，隨著鋰礦價(jià)格處于高位，汽車廠商抱怨錢被電池賺走了，電池老板抱怨被礦老板賺走了。既然這樣，就自己做吧。而堅(jiān)持一體化的比亞迪，也已經(jīng)用單車盈利一萬(wàn)元，證明了這點(diǎn)。
講真，特斯拉實(shí)現(xiàn)盈利也用了16年多，從時(shí)間上來(lái)看，新勢(shì)力也不必在意。但，競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈情況下，持續(xù)虧損，可能并不是好的信號(hào)、甚至?xí)絷?duì)。
對(duì)于經(jīng)歷過(guò)2018年“絕境”的蔚來(lái)而言，特別在意是否掉隊(duì)的問(wèn)題。在內(nèi)部講話中，李斌也反復(fù)提及，“（毛利不到25% 以上），到不了就沒(méi)機(jī)會(huì)”，2024、2025年是電動(dòng)車的決賽階段，如果到了第二方陣，還想追上第一方陣，基本沒(méi)有可能。[2]緊迫之情，溢于言表。
但要是以為新勢(shì)力很慘了，那倒也不是。
第二方陣
第二方陣標(biāo)準(zhǔn)是什么、有哪些公司，可能每一家看法都不一樣。就像俗話說(shuō)，只要領(lǐng)域切得夠細(xì)分、角度夠新奇，每家公司都能成第一。
但如果以“是否享受過(guò)2020年股市高光時(shí)刻”為標(biāo)準(zhǔn)的話，零跑汽車，肯定是在第二方陣的。
零跑汽車成立時(shí)間并不算晚，2015年底，和新勢(shì)力也基本算得上前后腳。但市場(chǎng)聲勢(shì)就相對(duì)小不少。
零跑銷量還行。試錯(cuò)車型S01折騰了四年左右，隨后面向A00級(jí)轎車的T03獲得市場(chǎng)認(rèn)可，8萬(wàn)元左右的售價(jià)，確實(shí)搶了不少市場(chǎng)。C系列也可圈可點(diǎn)。價(jià)格策略，讓零跑在2022年前11個(gè)月收獲了10萬(wàn)銷量。
公司產(chǎn)品宣傳是“50萬(wàn)級(jí)的期待，不到20萬(wàn)就能實(shí)現(xiàn)”，和500萬(wàn)SUV的初衷一樣，都很好。消費(fèi)者很受用，但公司股東壓力就大了。這個(gè)價(jià)格，產(chǎn)品毛利率就不樂(lè)觀了，2021年為-44%，今年依然在-9%左右。
毛利率讓上市的零跑也壓力很大。零跑汽車有9輪融資，最大一筆25億元，和蔚小理比也不算大。2022年9月29日，零跑汽車終于在港交所上市，而上市當(dāng)天就大跌了35%。9個(gè)交易日后，股價(jià)腰斬。
對(duì)于上市時(shí)間，公司創(chuàng)始人朱江明坦言，“確實(shí)不是很好的時(shí)間段，處在下行通道。但我們選擇上市，主要原因是不在乎當(dāng)下的時(shí)間段，更關(guān)心盡快拿到我們的市場(chǎng)份額”[3]。
大白話說(shuō)，要競(jìng)爭(zhēng)，需要錢、必須得趕快上市。畢竟，銀行、信托不敢接的資產(chǎn)，股民敢。
零跑汽車這句話很真誠(chéng)。雖然上市后破發(fā)了，但境遇還是比上不去的威馬強(qiáng)。
同樣成立于2015年的威馬汽車，在2019年的時(shí)候，銷量?jī)H次于蔚來(lái)，而且連續(xù)融資也在300億元左右，有錢有產(chǎn)品，理應(yīng)也是新勢(shì)力中的一元大將。以至于創(chuàng)始人沈暉曾隔空向王興發(fā)出賭約，如果威馬挺進(jìn)新勢(shì)力前三，希望王興親自送一份外賣上門。意氣風(fēng)發(fā)可見(jiàn)一斑。
在隨后的發(fā)展中，工廠投入過(guò)高也好、智能化跟不上節(jié)奏也罷、以及和吉利的訴訟糾紛等等，總之，呈現(xiàn)在面前的是，今年前三季度，威馬銷量?jī)H3萬(wàn)輛。資金流也已經(jīng)很緊缺了。
2020年威馬謀劃科創(chuàng)板上市未果，2022年12月，又有傳聞，威馬借殼“Apollo出行”實(shí)現(xiàn)港股上市。公司未置可否。但對(duì)于威馬發(fā)展而言，上市真的很重要。或者說(shuō)，錢真的很重要。
時(shí)代拋棄你的時(shí)候，招呼都不會(huì)打一聲。而當(dāng)?shù)诙疥囈獟仐壞愕臅r(shí)候，也并不會(huì)考慮當(dāng)時(shí)是否含著“金湯匙”。
但要是以為第二方陣很慘了，那倒也不是。
擠上牌桌
希望擠上牌桌的玩家，可太多了。
有成功的，比如哪吒汽車，依托B端網(wǎng)約車和G端，2022年前11個(gè)月也銷售了14.4萬(wàn)輛，在國(guó)內(nèi)銷量第二。
也有別說(shuō)上市、銷售了，連想造車都困難的。比如李一男的自游家。李一男的小牛電動(dòng)，在兩輪電動(dòng)車領(lǐng)域戰(zhàn)果頗豐。于是，天才少年也把目光瞄向了四輪，成立了牛創(chuàng)公司（火星石科技）。2022年10月，自游家NV車型發(fā)布，2萬(wàn)的意向金訂單，也在車圈引起不小的反響。
自游家的代工廠是大乘汽車常州工廠，而大乘汽車的工廠等，則是眾泰汽車的“家底”。聯(lián)想到眾泰汽車之前的高仿車型、以及上市公司剛剛從ST摘帽，因此，便有人稱，這是“寨中寨”，品控方面需要格外謹(jǐn)慎。
結(jié)果，兩個(gè)月不到，別說(shuō)品控了，現(xiàn)在連造出來(lái)，都成問(wèn)題了。
問(wèn)題卡在生產(chǎn)資質(zhì)上。我國(guó)對(duì)于汽車生產(chǎn)是需要資質(zhì)審批的，新玩家可以通過(guò)收購(gòu)資質(zhì)公司獲得生產(chǎn)許可，比如理想汽車花費(fèi)6.5億元收購(gòu)了力帆汽車生產(chǎn)資質(zhì)；也可以讓有資質(zhì)的工廠代工，但后者需要在車尾部明確代工廠，就像蔚來(lái)的江淮汽車標(biāo)識(shí)一樣。
不過(guò)，代工生產(chǎn)的資質(zhì)審核標(biāo)準(zhǔn)，在2022年初也發(fā)生了變化。工信部發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展新能源汽車委托生產(chǎn)試點(diǎn)工作的通知》，其中，委托企業(yè)，比之前規(guī)定更嚴(yán)格，也要求具備新能源相關(guān)生產(chǎn)資質(zhì)。也就是說(shuō)，新玩家沒(méi)辦法再采用蔚來(lái)、江淮的合作模式。
通知的本意是減少產(chǎn)能浪費(fèi)、督促企業(yè)合理規(guī)劃，也提出了兼并重組的思路。通知的發(fā)布也在自游家發(fā)布之前，不是突然來(lái)襲。但確實(shí)為代工帶來(lái)了更嚴(yán)的標(biāo)準(zhǔn)，比如借馬甲的形式，實(shí)質(zhì)上就不允許了。這就要求李一男對(duì)于和大乘汽車的合作，需要考慮更長(zhǎng)遠(yuǎn)、更堅(jiān)定。
再考慮到大乘汽車自身的債務(wù)問(wèn)題，品控、資質(zhì)、品牌等等交織在一起時(shí)，確實(shí)容易“快刀斬亂麻、不合作拉倒”，倒在量產(chǎn)的門口。也就有了自游家“倒閉”的傳聞和辟謠。而資質(zhì)問(wèn)題，也衍生出小米造車被指導(dǎo)的傳聞。
而提到倒在量產(chǎn)門口，則不得不提恒大汽車了。本身跨界就是高難度，更不提地產(chǎn)業(yè)務(wù)也已經(jīng)困難重重。
但就像2017年的王首富，當(dāng)時(shí)的被動(dòng)滑鐵盧，事后看，反而成了明知之舉?，F(xiàn)在的果斷止損，也許也是不錯(cuò)的選擇。
畢竟，如果2024、2025是決賽階段的話，沒(méi)有品牌、號(hào)召力的公司，現(xiàn)在才起步，投入的錢、時(shí)間，也就是個(gè)太子陪跑。
更別提，除了新勢(shì)力、二方陣之外，比亞迪是一個(gè)卷了二十多年的，銷量、毛利率都領(lǐng)先的，被巴菲特開(kāi)過(guò)光的當(dāng)打品牌。還有蘋果、華為、小米，這些證明過(guò)品牌力的企業(yè)，也在下場(chǎng)。
但要是以為擠牌桌的很慘了，那倒也不是。
至暗時(shí)刻
大家都來(lái)擠牌桌，毫無(wú)疑問(wèn)是看到了行業(yè)發(fā)展空間。
從2020年起，三年時(shí)間，新能源車滲透率接近30%，比規(guī)劃提早了兩年多。而在10-20萬(wàn)元以內(nèi)的市場(chǎng)上，新能源車滲透率為19%。這都是未來(lái)行業(yè)增長(zhǎng)空間。以及，還有智能化的想象場(chǎng)景。
雖然野蠻生長(zhǎng)的階段過(guò)去了，每個(gè)玩家都各有寒意：特斯拉需要馬斯克多分點(diǎn)愛(ài)，以保持領(lǐng)先力；新勢(shì)力需要產(chǎn)品力和銷量，實(shí)現(xiàn)盈利；第二方陣需要趕緊拿錢，保證不掉隊(duì)。
但從發(fā)展空間等角度來(lái)看，新能源車，依然比許多行業(yè)、領(lǐng)域要好得多，有不少亮點(diǎn)。比如小鵬的G10，讓市場(chǎng)又充滿期待；零跑的毛利率也在改善；蔚來(lái)在拓展歐洲市場(chǎng)；鋰礦也在降價(jià)，毛利率會(huì)改善。
不過(guò)，另一個(gè)方面，面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，肯定有人會(huì)掉隊(duì)。電動(dòng)車的創(chuàng)始人、企業(yè)家們確實(shí)要少點(diǎn)大棋、少點(diǎn)自負(fù)、更加審慎，盡力來(lái)平衡多方需求：
投資人需要股價(jià)大漲有回報(bào)、政府需要產(chǎn)業(yè)發(fā)展有動(dòng)能、消費(fèi)者需要物美價(jià)廉少花錢、員工需要公司穩(wěn)定有奔頭，公司需要有錢有利潤(rùn)持續(xù)走。
風(fēng)沒(méi)了，沒(méi)有翅膀的會(huì)掉；潮退了，裸泳的會(huì)丟人；冬天來(lái)了，衣衫單薄的會(huì)冷。人人都在牌桌贏，那倒也不現(xiàn)實(shí)。
今年時(shí)常會(huì)聽(tīng)到一個(gè)詞“至暗時(shí)刻”。很多人用來(lái)形容環(huán)境，但其實(shí)并不完全，其實(shí)更多的是描述內(nèi)在。
就像《至暗時(shí)刻》電影里的丘吉爾，雖然納粹的進(jìn)攻很猛烈很壓迫，但國(guó)王的不信任、民眾缺少信心和準(zhǔn)備，甚至自己也有動(dòng)搖，這才是至暗，是丘吉爾需要勇氣來(lái)振奮的。
所以，保持信心、耐心、初心、定力，依然是汽車人需要的。汽車行業(yè)如此，許多行業(yè)也都如此。歷史的光影里有不少這樣的時(shí)刻，而后都是黎明、晨光、朝陽(yáng)。
