2024年，中國(guó)機(jī)床行業(yè)在制造業(yè)需求疲軟與政策支持的博弈中呈現(xiàn)“冰火兩重天”格局。
一方面，傳統(tǒng)中低端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，拖累行業(yè)整體利潤(rùn)；
另一方面，高端機(jī)床國(guó)產(chǎn)化加速、出口市場(chǎng)放量，推動(dòng)部分企業(yè)逆勢(shì)增長(zhǎng)。本文結(jié)合公開(kāi)數(shù)據(jù)，解析主要機(jī)床企業(yè)的營(yíng)收表現(xiàn)及行業(yè)趨勢(shì)。
一、頭部企業(yè)營(yíng)收分化：高端與海外市場(chǎng)主導(dǎo)增長(zhǎng)
科德數(shù)控：高端五軸機(jī)床撐起高增長(zhǎng) 科德數(shù)控憑借高端五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床 的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在航天軍工、大飛機(jī)國(guó)產(chǎn)化領(lǐng)域表現(xiàn)突出。2024年前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)30.3%，成為行業(yè)內(nèi)增速最高的企業(yè)。其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以高端為主，毛利率維持在40%以上，受制造業(yè)周期波動(dòng)影響較小。
創(chuàng)世紀(jì)：規(guī)模效應(yīng)與訂單回暖 創(chuàng)世紀(jì)2024H1營(yíng)收增速僅0.3%，但Q3單季度增速反彈至17.6%，主要受益于新增訂單增長(zhǎng)31.1%。作為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的數(shù)控機(jī)床企業(yè)之一，其通用機(jī)型在中低端市場(chǎng)面臨價(jià)格壓力，但產(chǎn)能釋放和海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張（如東南亞市場(chǎng)）緩解了部分壓力。 紐威數(shù)控與浙海德曼：出口拉動(dòng)業(yè)績(jī) 紐威數(shù)控上半年?duì)I收增速高于行業(yè)平均，海外收入占比提升至30%以上，東南亞及歐洲市場(chǎng)訂單增長(zhǎng)顯著。
浙海德曼則通過(guò)海外市場(chǎng)（尤其是日本）實(shí)現(xiàn)16.9%的營(yíng)收增長(zhǎng)，出口金額同比提升12.3%。兩家企業(yè)凈利潤(rùn)降幅小于行業(yè)均值，顯示出出海策略對(duì)盈利的支撐作用。
秦川機(jī)床與沈陽(yáng)機(jī)床：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓 秦川機(jī)床2024年三季度營(yíng)收28.86億元，同比持平，但扣非凈利潤(rùn) 虧損擴(kuò)大至1631萬(wàn)元，主因中低端機(jī)床價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇。
沈陽(yáng)機(jī)床上半年?duì)I收7.41億元，凈利潤(rùn)虧損8081萬(wàn)元，毛利率從上年同期的69%驟降至7.5%，反映其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)滯后于市場(chǎng)需求變化。
二、行業(yè)整體表現(xiàn)：營(yíng)收筑底與利潤(rùn)承壓
營(yíng)收端：
弱復(fù)蘇中的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn) 2024年1-10月，機(jī)床工具全行業(yè)營(yíng)收8387億元，同比下降5.9%，但金屬切削機(jī)床與成形機(jī)床分別增長(zhǎng)7.7%和8.9%。細(xì)分領(lǐng)域中，航空航天相關(guān)機(jī)床需求同比增長(zhǎng)3.85%，新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)精密加工設(shè)備需求。
利潤(rùn)端：價(jià)格戰(zhàn)侵蝕盈利空間 全行業(yè)利潤(rùn)總額同比下降78.2%，平均利潤(rùn)率僅3.0%，較2023年同期下降9.6個(gè)百分點(diǎn)。競(jìng)爭(zhēng)最激烈的通用數(shù)控機(jī)床價(jià)格降幅達(dá)10%-15%，導(dǎo)致創(chuàng)世紀(jì)、華辰裝備等企業(yè)凈利潤(rùn)同比下滑超20%。 研發(fā)投入逆勢(shì)加碼 8家頭部企業(yè)上半年研發(fā)支出3.6億元，同比增長(zhǎng)4.5%，科德數(shù)控、華中數(shù)控等企業(yè)研發(fā)費(fèi)用率超過(guò)10%，聚焦五軸控制系統(tǒng)、精密主軸等核心技術(shù)突破。
三、核心驅(qū)動(dòng)因素：政策紅利與出海提速
設(shè)備更新政策釋放存量需求 2024年7月，國(guó)家加碼1500億元特別國(guó)債支持設(shè)備更新，工業(yè)母機(jī) 被列為重點(diǎn)領(lǐng)域。據(jù)測(cè)算，國(guó)內(nèi)超60%的機(jī)床使用年限超10年，2024-2026年將迎來(lái)更換高峰。
政策推動(dòng)下，華東數(shù)控、紐威數(shù)控等企業(yè)合同負(fù)債 同比增長(zhǎng)超17%，預(yù)示訂單回暖。 出口市場(chǎng)成第二增長(zhǎng)曲線 2024年1-10月機(jī)床出口額176億美元，同比增長(zhǎng)2.5%，其中對(duì)日出口增長(zhǎng)49%。新興市場(chǎng)工業(yè)化（如東南亞汽車(chē)制造）與歐洲供應(yīng)鏈重塑（地緣政治驅(qū)動(dòng)）為中國(guó)中高端機(jī)床提供增量空間。
浙海德曼、紐威數(shù)控通過(guò)本地化服務(wù)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，海外營(yíng)收占比提升至25%-35%。 高端化與國(guó)產(chǎn)替代加速 航空航天、軍工領(lǐng)域的高端五軸機(jī)床國(guó)產(chǎn)化率從2020年的不足10%提升至2024年的30%，科德數(shù)控、國(guó)盛智科等企業(yè)逐步替代進(jìn)口品牌。
此外，機(jī)器人關(guān)節(jié)減速器、新能源車(chē)一體化壓鑄模具 等新場(chǎng)景拓展，為秦川機(jī)床、海天精工打開(kāi)第二增長(zhǎng)曲線。
四、未來(lái)展望：分化持續(xù)，聚焦技術(shù)突破與全球化
2025年，機(jī)床行業(yè)將延續(xù)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”格局：
具備高端技術(shù)儲(chǔ)備（如五軸聯(lián)動(dòng)、復(fù)合加工）和出海能力的企業(yè)有望維持增長(zhǎng)，而依賴(lài)傳統(tǒng)中低端市場(chǎng)的企業(yè)或面臨進(jìn)一步出清。政策層面，3000億元設(shè)備更新資金將在2025年集中落地，疊加國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919量產(chǎn)、低空經(jīng)濟(jì)等新需求，行業(yè)有望進(jìn)入溫和復(fù)蘇周期。
企業(yè)需在智能化（如AI工藝優(yōu)化）、服務(wù)化（全生命周期管理）等維度構(gòu)建新壁壘，以應(yīng)對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)挑戰(zhàn)。
